Организация и финансирование инвестиций (Д. А. Шевчук)

Организация и финансирование инвестиций (Д. А. Шевчук)

Сообщите промокод во время разговора с менеджером. Промокод можно применить один раз при первом заказе. Тип работы промокода -"дипломная работа". Методы и показатели оценки эффективности инвестиций внимание денежные потоки после того, как инвестиционный проект окупится. Однако этот недостаток легко устранить, если расчеты дисконтированного денежного дохода продолжить до конца периода использования инвестиционного проекта. Следует отметить, что метод дисконтированного срока окупаемости базируется на методе срока окупаемости инвестиций который широко используется в практике оценки эффективности инвестиционных проектов за рубежом, в том числе в малом бизнесе. Одно из ключевых понятий в финансовых и коммерческих расчетах — понятие аннуитета. Логика, заложенная в схему аннуитетных платежей широко используется при оценке долговых и долевых ценных бумаг, в анализе инвестиционных проектов, а также в анализе аренды.

Методы оценки инвестиционных проектов

Инвестиционный риск - риск обесценивания капиталовложений в результате действий органов государственной власти и управления. Индекс прибыльности - ; Индекс прибыльности - отношение приведенной стоимости будущих денежных потоков от реализации инвестиционного проекта к приведенной стоимости первоначальных инвестиций. Калькуляция капиталовложений - расчет рентабельности вариантов капиталовложения, как основа для принятия решения при выборе варианта.

Расчет основывается на разнице между поступлениями и выплатами с поправкой на эффект процентных начислений в течение экономического срока службы объекта капиталовложения.

метод аннуитета. Основополагающими принципами оценки эффективности долгосрочных инвестиций являются: моделирование потоков продукции.

Сравнение издержек и результатов. При сравнительном расчете издержек соотносятся ежегодные издержки двух или нескольких инвестиционных проектов с целью выявления проекта с минимальными издержками. В расчетах указываются все издержки, связанные с проектом, включающие калькуляцию и процент амортизации. Рассматривается один плановый период всего срока реализации проекта 1 год.

Таким образом, статистические методы оперируют средними значениями величин, то есть при этом не учитываются временные различия в возникновении издержек и результатов рассматриваемого периода. При сравнении результатов нескольких проектов решение принимается исходя из величины чистого дохода в единицу времени или же исходя из величины маржинальной прибыли.

Для двух сравниваемых инвестиционных проектов сопоставляются стоимости одного машино-часа. Сначала определяют стоимость инвестиционных проектов, то есть приобретают оборудование, стоимость земельного участка, стоимость установки и подключения, обучение персонала, учитывается калькуляционная процентная ставка, срок использования оборудования, а также ожидаемая его в будущем загрузка.

Методы оценки эффективности инвестиций инвестиции Инвестиционные проекты появляются исходя из потребностей компании. Главное условие их жизнеспособности — соответствие стратегическим целям выражаются в повышении эффективности хозяйственной деятельности и инвестиционной политики компании. Оценка эффективности инвестиционных проектов является одним из наиболее важных элементов инвестиционного анализа, а также основным инструментом минимизации рисков, совершенствования инвестиционных программ и инструментом выбора наиболее эффективного проекта.

Обязательными условиями оценки эффективности вложенных средств являются следующие: Методы оценки эффективности инвестиций Эффективность инвестиций может быть оценена различными способами, характеризующимися меньшей или большей степенью детализации. Выбор способа оценки определяется сроком вложений, их размером, степенью неопределенности предполагаемого результата и др.

Анализ и обоснование применения методов оценки инвестиционных проектов Аннуитет представляет собой частный случай денежного потока.

Однако центральное место в этих оценках принадлежит эффективности инвестиционного проекта. В общем случае под эффективностью инвестиционного проекта понимают соответствие полученных от проекта результатов — как экономических в частности прибыли , так и внеэкономических снятие социальной напряженности в регионе — и затрат на проект. Выделяют два вида эффективности: Эффективность проекта в целом. Она оценивается для того, чтобы определить потенциальную привлекательность проекта, целесообразность его принятия для возможных участников.

Она показывает объективную приемлемость инвестиционного проекта с точки зрения экономической эффективности, вне зависимости от финансовых возможностей его участников. При оценке эффективности проекта в целом следует учитывать его общественную значимость с Учетом масштаба инвестиционного проекта. Экономические, социальные и экологические последствия реализации глобальных, народно—хозяйственных или крупномасштабных проектов сказываются на всем обществе. Именно поэтому эффективность проекта в целом принято подразделять на два вида: Оценка общественной эффективности имеет свои особенности очевидно, например, что с точки зрения общества в целом налоги не могут рассматриваться как затраты и т.

Дисконтирование и компаундинг в оценке финансовых активов

Если предполагать одинаковую степень риска для каждого из трех проектов, показанных в табл. Это позволяет получить прибыль на 50 тыс. Проект3, с другой стороны, может показаться наиболее предпочтительным, если судить только по показателю окупаемости. Хотя видно, что проект3 допускает возможность потерь, потому что денежные поступления от хозяйственной деятельности в течение 3-летнего периода осуществления проекта являются достаточными лишь для того, чтобы возместить первоначальные затраты капитала, не обеспечивая получение прибыли.

и метода аннуитета - в п. 1 Общеметодологические вопросы оценки эффективности инвестиций. Общие положения.

Условия принятия проекта по данному инвестиционному критерию следующие: Несложно заметить, что при оценке проектов, предусматривающих одинаковый объем первоначальных инвестиций, критерий полностью согласован с критерием . Таким образом, критерий Р имеет преимущество при выборе одного проекта из ряда имеющих примерно одинаковые значения , но разные объемы требуемых инвестиций. В данном случае выгоднее тот из них, который обеспечивает большую эффективность вложений.

В связи с этим данный показатель позволяет ранжировать проекты при ограниченных инвестиционных ресурсах. К недостаткам метода можно отнести его неоднозначность при дисконтировании отдельно денежных притоков и оттоков.

Методы оценки денежных потоков. Аннуитет и перпетуитет.

Практическая часть инвестиция окупаемость прибыль проект Теоретическая часть Введение Инвестиционные проекты рождаются из потребностей предприятия. Условием жизнеспособности инвестиционных проектов является их соответствие инвестиционной политике и стратегическим целям предприятия, находящим основное выражение в повышении эффективности его хозяйственной деятельности. Оценка эффективности инвестиционных проектов - один из главных элементов инвестиционного анализа; является основным инструментом правильного выбора из нескольких инвестиционных проектов наиболее эффективного, совершенствования инвестиционных программ и минимизации рисков.

Методы оценки инвестиционных проектов не во всех случаях могут быть едиными, так как инвестиционные проекты весьма значительно различаются по масштабам затрат, срокам их полезного использования, а также по полезным результатам. К мелким инвестиционным проектам, не требующим больших капитальных вложений, не оказывающим существенного влияния на изменение выпуска продукции, а также имеющим относительно небольшой срок полезного использования, можно применять простейшие способы расчета.

МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ. Метод аннуитетов, служащих как бы масштабом привлекательности инвестиционного проекта, .

Основные методы количественного анализа Один из принципов анализа инвестиционных проектов состоит в том, что необходимо сопоставлять затраты и доходы, возникающие в разное время. В экономических расчетах сопоставление разновременных величин капитала выполняется при помощи дисконтирования - процедуры приведения разновременных денежных выплат и поступлений к единому моменту времени.

При прочих равных условиях предпочтительнее инвестиционный проект, который обеспечивает более быстрое поступление доходов. Это связано с возможностью повторного инвестирования возмещаемых инвестору денежных средств к примеру, размещение их на сберегательных счетах, приобретение ценных бумаг, выдача кредитов и пр. Напротив, вынужденное ожидание возвращения денег приносит инвестору потенциальные потери в форме упущенной выгоды. Принцип"упущенной выгоды" лежит в основе процедуры дисконтирования.

В соответствии с ним капиталовложения в инвестиционный проект и ожидаемые доходы от его реализации требуют сравнения с той упущенной выгодой, которую инвестор мог бы получить при альтернативном вложении капитала. Дисконтирование осуществляется путем вычисления текущего денежного эквивалента совокупности реальных денежных средств, выплачиваемых или поступающих в различные сроки в будущем.

Ваш -адрес н.

Разница между этой суммой и показателем инвестированного капитала в размере тыс. Это также свидетельствует о том, что в модели определения стоимости капитала при оценке абсолютной выгодности в неявной форме производятся сопоставление с инвестированием по расчетной ставке процента. Это вложение капитала представляет собой альтернативу отказа от реальных инвестиций. По относительной выгодности объектов А и В следует отметить:

Статические методы оценки инвестиций: оценка срока окупаемости, чистой приведенной и текущей стоимости, метод рентабельности и аннуитета.

Оценка инвестиционных проектов Метод эквивалентного аннуитета Для оценки проектов с неравным сроком действия некорректно применять такие традиционные методы оценки долгосрочных инвестиций как чистая приведенная стоимость , дисконтированный период окупаемости , внутренняя норма доходности и т. Проблема заключается в том, что денежные потоки от проекта с меньшим сроком реализации могут быть повторно реинвестированы, пока будет реализовываться более длительный проект.

Одним из возможных вариантов решения этой проблемы является применение метода эквивалентного аннуитета. Применение метода эквивалентного аннуитета базируется на предположении, что каждый из сравниваемых проектов является аннуитетом , срок которого равен сроку реализации проекта, а его настоящая стоимость равна чистой приведенной стоимости соответствующего проекта. Далее делается предположение, что такой аннуитет будет бессрочным. Чтобы сравнить проекты с неравным сроком действия при помощи метода эквивалентного аннуитета необходимо провести следующие расчеты: Необходимо рассчитать чистую приведенную стоимость для каждого проекта по следующей формуле: Необходимо рассчитать платеж эквивалентного аннуитета для каждого из сравниваемых проектов по следующей формуле: — платеж эквивалентного аннуитета для -го проекта; — настоящая стоимость эквивалентного аннуитета, которая равна чистой приведенной стоимости -го проекта; — процентная ставка, в качестве которой используется ставка дисконтирования; — срок реализации -го проекта.

Рассчитывается стоимость бессрочного аннуитета для каждого проекта, платеж по которому равен платежу по соответствующему эквивалентному аннуитету, по следующей формуле: Рассмотрим применение этой методики оценки проектов с неравным сроком действия на примере. Компания рассматривает возможность реализации двух взаимоисключающих проектов, требующих одинаковых первоначальных инвестиций у.

Срок реализации Проекта А составляет 5 лет, а ожидаемый чистый денежный поток за 1-ый год у. Срок реализации Проекта Б составляет 4 года, а ожидаемый чистый денежный поток за 1-ый год у.

Аннуитированная чистая приведенная стоимость. Метод эквивалентных аннуитетов

Сложность проведения сравнительного анализа разных проектов с использованием результатов статической оценки эффективности инвестиций. Для расчета не используются ставки дисконтирования, к которым относятся всевозможные модификаторы, включая не только амортизационные отчисления, инфляцию и поправки, но и другие факторы, которые финансист может включать или не включать в формулы расчета финансовых показателей.

Динамические методы отличаются большей сложностью и необходимостью учитывать различные аспекты и временные периоды реализации проекта. Для частных инвесторов, работающих с доверительным управлением, драгоценными вкладами и валютой, такие методы покажутся чрезмерно перегруженными дополнительными переменными. Данные методы используются при оценке инвестиционных проектов, обладающих большой длительностью несколько лет и требующих дополнительных инвестиционных вложений по ходу реализации.

Последовательно рассмотрим данные методы оценки инвестиционных Метод аннуитета в отечественных учебниках часто рассматривается как.

Период возврата капиталовложений Период возврата капиталовложений Ключевым моментом в оценке жизнеспособности и перспективности рассматриваемого инвестиционного проекта является прогнозируемый уровень его эффективности, рассчитываемый по определенной методике. Обычно выделяется семь основных методов оценки такой эффективности, подразделяющихся на две группы. Первая группа — это статические методы, не учитывающие распределение платежей и поступлений по инвестиционному проекту во времени.

Эти методы не требуют сложных расчетов, но недостаточно точно отражают процессы вложения средств и получения доходов. Вторая группа включает в себя динамические методы, более сложные в применении, но и более адекватно отражающие соотношение выплат и поступлений денежных средств по проекту. По виду обобщающ го показат ля м тоды инв стиционных расч тов д лятся на: По признаку уч та в инв стиционных расч тах фактора вр м ни м тоды д лятся на: К статическим методам относятся: Эти методы не дают, однако, конкретного критерия, с помощью которого можно решить выгоден проект или нет.

Динамическими методами являются следующие: В противоположность статическим эти методы позволяют рассчитать критерий эффективности рассматриваемого проекта, и на их характеристике стоит остановиться. Метод расчета чистого приведенного эффекта. Этот метод основан на сопоставлении величины исходной инвестиции с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений, генерируемых ею в течение прогнозируемого срока. Поскольку приток денежных средств распределен во времени, он дисконтируется с помощью коэффициента , устанавливаемого аналитиком самостоятельно исходя из ежегодного процента возврата, который он хочет или может иметь на инвестируемый им капитал.

Оценка инвестиционных проектов методом внутренней нормы прибыли

Период возврата КВ срок окупаемости Период возврата КВ срок окупаемости Вложения средств в ценные бумаги считается целесообразным, если 1. Инвестиционный анализ позволяет оценить проект по вышеперечисленным критериям, причем инвестиционному анализу должен предшествовать расчет средневзвешенной стоимости цены капитала СС. Аналогом СС может выступать средняя банковская процентная ставка для быстрой отбраковки проектов.

RARORAC - метод анализа рисков и оценки инвестиционных проектов, при Метод аннуитета - метод оценки инвестиционного проекта, при котором.

Отсканированные страницы Количество страниц: Оно поможет студентам, предпринимателям, менеджерам быстро разбираться в ситуациях, связанных с выбором наилучших методов оценки эффективности инвестиций и инноваций. В ней рассматривается информационное обеспечение, требующееся для проведения анализа инвестиционно-инновационной деятельности, а также исследуется роль инвестиций и инноваций в рамках стратегического развития предприятия.

Капитальные вложения реальные инвестиции осуществляются за счет средств акционерных обществ, бюджета, иностранных инвесторов, а также собственных средств предприятий и кредитов банков. В настоящее время большинство предприятий не имеют собственных источников финансирования капитальных вложений. В этих условиях все большее значение приобретают научно обоснованные расчеты по оценке экономической эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования.

Приведены методики расчета показателей эффективности инвестиционного проекта, оценки эффективности инвестиционного проекта в целом, эффективности участия в проекте, проанализированы методы оценки бюджетной эффективности и эффективности инвестиционного проекта, реализуемого структурами более высокого порядка. Овладев методами оценки эффективности инвестиций, студент, финансовый менеджер, экономист-аналитик научатся принимать грамотные решения по отбору наиболее эффективных инвестиционных проектов с целью их реализации в реальном секторе экономики.

В четвертой главе книги изложена методика анализа факторов инфляции, времени, неопределенности и рисков, с действием которых, как правило, связана реализация инвестиционных и инновационных проектов для предприятия. Особое внимание в этой главе уделено анализу влияния инфляции на эффективность инвестиций. В пятой главе книги рассмотрены вопросы оценки эффективности инноваций, лизинга и финансовых инвестиций, которые имеют особенности по сравнению с методами оценки эффективности инвестиционных проектов.

В шестой главе даны методика расчета нормативной себестоимости продукции как инструмента, необходимого для начисления сравнительно-аналитических показателей эффективности инноваций и инвестиционных проектов, и методика анализа взаимосвязей показателей эффективности работы предприятия и эффективности инвестиционных и инновационных проектов. Приведен конкретный пример анализа себестоимости продукции по технико-экономическим факторам.

Анализ денежных потоков инвестиционных проектов

При увеличении нормы дисконта при прочих равных условиях чистая текущая стоимость снижается. Забегая несколько вперед, отметим, что срок окупаемости инвестиций с дисконтированием то есть промежуток времени, необходимый для того, чтобы кумулятивная чистая текущая стоимость стала положительной величиной увеличивается см. Наиболее эффективным является применение показателя чистой текущей стоимости в качестве критериального механизма, показывающего минимальную нормативную рентабельность норму дисконта инвестиций за экономический срок их жизни.

Этапы оценки инвестиций; Методы оценки экономической эффективности метод чистой текущей стоимости; метод аннуитета; метод индекса.

Методический Нормативные акты иные, чем положения , методические указания и рекомендации Министерство финансов РФ; федеральные органы исполнительной власти 4. Внутренняя документация организации Организационно-распорядительная документация приказы, распоряжения и др. Организация Первый уровень составляют законы и иные законодательные акты, определяющие единые правовые и методологические основы бухгалтерского учета, его организацию, основные направления бухгалтерской деятельности и составления отчетности.

К документам этой группы можно приравнять Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации, утвержденное приказом Минфина России от 26 июля г. Второй уровень представляют стандарты — положения по бухгалтерскому учету ПБУ. В ПБУ обобщается и трактуется порядок применения принципов и базовых правил бухгалтерского учета, изложены основные понятия, относящиеся к отдельным участкам учета, возможные методы использования тех или иных бухгалтерских приемов без раскрытия механизма применительно к конкретному виду деятельности.

Такое раскрытие осуществляется в документах третьего уровня — методических указаниях инструкциях, рекомендациях по ведению учета и др. К документам этого уровня относятся, например, Методические указания по инвентаризации имущества и финансовых обязательств, утвержденные приказом Минфина России от 13 июня г.

открытый урок"МСФО: сложные проценты. Аннуитеты. Дисконтирование"


Узнай, как дерьмо в голове мешает человеку больше зарабатывать, и что ты лично можешь сделать, чтобы очистить свои"мозги" от него навсегда. Нажми здесь чтобы прочитать!